외국인 투자자들이 이달 들어 유가증권시장에서 3개월 만에 순매수세로 돌아서며 본격적인 복귀 조짐을 보이고 있다. 지정학적 리스크 완화와 함께 실적 호조 기대감이 커진 반도체 대장주에 매수세가 집중됐다.

14일 한국거래소에 따르면 외국인 투자자들은 이달 들어 지난 13일까지 코스피에서 총 4조 5,360억 원어치를 순매수했다. 앞서 외국인은 지난 2월 21조 730억 원, 3월 35조 8,810억 원을 순매도했으나 이달 들어 3개월 만에 매수 우위로 전환했다. 주간 단위로도 지난달 넷째 주(3월 23∼27일) 약 13조 원 순매도에서 지난주(4월 6∼10일) 약 5조 원 순매수로 뚜렷한 방향 전환을 보였다.

이러한 수급 변화는 미국과 이란 간 2주간의 휴전 합의로 지정학적 긴장감이 다소 완화된 데다 국내 기업들의 실적 개선 기대감이 매수 심리를 자극한 것으로 풀이된다. 키움증권에 따르면 4월 이후 올해 코스피 영업이익 전망치는 772조 원으로 3월 말 대비 20% 상향 조정됐다.

외국인의 자금은 주로 반도체주에 쏠렸다. 이달 외국인이 가장 많이 사들인 종목은 삼성전자(2조 630억 원)로 4개월 만에 순매수세로 돌아섰다. 이어 SK하이닉스(2조 40억 원), 한화에어로스페이스(4,020억 원), 삼성SDI(3,040억 원), 삼성전기(2,480억 원) 등이 뒤를 이었다.

증권가에서는 반도체 실적 호전 사이클 진입을 근거로 외국인의 매수세가 지속될 것이란 긍정적 전망이 나온다. KB증권은 대만 반도체 기업 TSMC와 유사한 사업 구조 진화로 한국 기업의 재평가를 예상하며 내년 삼성전자가 엔비디아를 제치고 글로벌 영업이익 1위를 차지할 것으로 내다봤다. 아울러 올해 코스피 목표 지수가 7,500선 가시권에 진입했다고 진단했다.

반면, 꺾이지 않는 환율 등이 본격적인 복귀의 걸림돌이 될 수 있다는 신중론도 제기된다. iM증권은 "에너지 가격 상승과 전쟁 리스크, 원화 약세 등이 중첩된 상태에서 1,400원 이상의 원·달러 환율이 지속되는 한 외국인의 신규 매수 동기는 구조적으로 제약될 것"이라고 분석했다. 또한 고대역폭 메모리(HBM) 경쟁 심화와 인공지능(AI) 생산능력(CAPEX) 성장 둔화 우려 속에 현재의 이익 모멘텀이 내년까지 이어질 수 있을지에 대한 불확실성도 함께 지적했다.